3月份煤炭市场走势预测

目前市场最关注的两个问题：

1、疫情何时结束？
2、后期煤价怎么走？

产地方面：疫情期间，“三西”地区国有矿保持正常生产，且多以火运为主，多数私营矿处于申请复工阶段，部分矿已经验收完毕陆续进入复产阶段。但是受疫情管控影响，部分员工、司机返程不确定，即使返工也要隔离14天到岗，人员短缺导致煤矿产量较小，乐观估计恢复正常生产要等到3月初。

矿方表示，目前，坑口供应紧张局面持续，但是部分路段管控有所放松，加之高速免费后运费下降，矿上拉煤车明显增多，煤价持续稳中上涨，内蒙某煤矿末煤价格年后累计涨幅50元／吨左右。

长协方面：神华外购煤招标情况不尽人意，神华优先保内部电厂、其次保已签长协、最后保未签长协。中煤目前稳定，保已签长协大电厂。同煤煤源也不足，目前各站台存煤少。

北方港口方面：来煤情况：长协煤到港情况稳定，市场煤发运极少，一是煤价倒挂，拉运积极性低；二是坑口和发运站煤源紧张。下水情况：目前只是部分小船拉运， 询盘问价增加，但实际成交少，预计3月上旬才有真正的市场需求。

库存情况：当前库存1640万吨左右，较春节前降229万吨（比最低时候增60万吨），尤其是秦皇岛港库存增加明显。

价格方面：发运至北方港平仓成本分别为：山西煤587元，蒙煤601元，陕煤635元。2月26日CCTD环渤海动力煤5500K现货（日度）参考价指数报575元，成本倒挂分别为12元、26元、60元。近日港口市场新增询货需求偏少，除部分贸易商将长协资源按市场煤销售外，其他有现货资源的供应商屈指可数，供需心态分歧，市场成交僵持，短期现货煤价涨跌均乏力。

北方港突出问题：目前来煤长协稳定供应，但市场煤供应偏少，贸易商拉运不积极，但是出货也少，价格已涨20-25元/吨，后期价格随着长协到港量逐步增加，下游消耗少，价格将松动。

进口煤方面：下游电厂对3月份的进口煤招标采购收尾，进口煤离岸价小幅下降。当前澳洲（CV5500）FOB价格57-57.5美元/吨；印尼（CV3800）FOB价格36.5-37美元/吨。随着国内煤炭供应逐步恢复，且海运费BDI有触底反弹迹象，部分贸易商开始对后市产生悲观情绪。前期来煤电厂继续通关，前期平控政策没有改观，由于疫情，船不让靠泊印尼等码头，造成后期来煤困难。

随着国内煤炭供应逐步恢复，且海运费BDI有触底反弹迹象，后期随着内贸煤价松动，进口煤价也松动。
 
电量方面：由于疫情影响，开工率低，负荷还在低位运行，开机方式较薄弱，火电还要受区域外特高压影响，随着后期雨季来临，水电也开始发电；随着气温升高，气电也开始发力；光电、风电、核电也开始发电。电力消耗只用于民用电和部分市场用电，随着气温上升，民用电也降低，这大大挤压了火电，库存：目前六大电库存较节前上升197.8万吨。可用天数44-46天。整体日耗偏低，陆路电厂受疫情影响较大，目前努力在恢复煤炭调入量。下水煤电厂，特别沿江沿海电厂库存高涨。

电厂后续问题：电量不会一下子高涨，是随着复工逐步恢复恢复中，火电出力还要受周边新能源的挤压，所以煤炭消耗不大。
 
物流方面：由于疫情影响，外贸船创运价格历史新低后，开始上涨。
汽运疫情结束前高速免费，物流成本降低。
内贸船也从最低价开始酝酿上涨动力。

物流后续问题：虽受疫情影响厉害，后期随着复工大量货盘出现，水路运价估计要上涨。

综上所述：目前煤炭价格已经上涨20-25元/吨。后期随着坑口复产增速，下游陆续开工来临，还有长协煤如果有效供应、进口煤瓶颈松动，煤价会在目前基础上出现松动，会下跌10-15元左右。（后期关注政策和复工情况）。